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45#无缝钢管市场下游稳需求高利润持续

文章来源:http://www.tjhw.cn 发表时间:2018-8-30 10:38:56 浏览次数:

    45#无缝钢管市场下游稳需求高利润持续。7月31日中共****政治局会议正式定调宽信用的政策态度,去杠杆转向“稳杠杆”,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加大基建设施领域补短板力度。宏观情绪逐步改善。

45#无缝钢管市场下游稳需求高利润持续

    从实际终端需求来看,房地产“高周转”模式仍在持续,房屋新开工7月同比14.4%,较6月增长2.6个PCT;资金来源看,自筹及其他资金来源同比均保持增长态势,个人按揭及国内贷款环比向好。微观来看,线螺采购及全国钢材成交虽然环比有所回落,但同比仍维持高位。

    从钢材利润来看,长材和板材均维持了极高的利润水平,对下游焦炭涨价容忍度提高,利润传导顺畅,目前长材即期测算1423元/吨,板材即期测算1192元/吨。虽然限产对焦炭的需求有一定影响,但在焦炭基本供不应求的情况下,钢厂仍保持了较强的补库意愿。随着“金九银十”的到来和终端赶工的持续,对焦炭需求仍有支撑。

    综合来看,短期焦炭库存下行空间有限,但仍处于去库阶段;港口库存累计后,贸易利润窗口逐步关闭,抛压显现;焦炭回调情况下,仍需警惕库存反转。中长期看,环保限产持续,产能优化仍利好焦价;下游终端需求未有明显转弱迹象,钢材高利润传导顺畅提高对焦炭容忍度,后续继续关注阶段性供需错配带来的多头行情。